税友股份(603171):Q3业绩大幅增长,全面升级AI产品矩阵-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收14.26亿元，同比增长11.10%；归母净利润1.1亿元，同比下滑4.74%；扣非净利润0.98亿元，同比下滑7.64%。2、2025年第三季度公司实现营收5.04亿元，同比增长7.36%；归母净利润0.39亿元，同比增长42.33%；扣非净利润0.36亿元，同比增长54.23%。3、2025年前三季度销售、管理、研发费用分别为2.57亿元、1.70亿元、3.37亿元，同比分别增长20.1%、13.6%、3.4%。4、公司持续迭代AI+税务产品，发布业内首个Agentic平台，目标助力5万家财税服务机构实现人效百倍提升。5、政务领域人工智能大模型部署应用指引发布，为AI+政务提供政策支持。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.02亿元、3.00亿元、4.29亿元，同比增速分别为80%、48%、43%。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧的风险；客户拓展不及预期；政府端信息化投入力度不及预期。

  

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