兴业证券(601377):投资反转,蓄势待发-财报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入92.77亿元，同比提升39.96%；实现归母净利润25.21亿元，同比提升90.98%；扣非净利润24.78亿元，同比提升92.81%。2、业绩上涨主要因A股市场震荡上行，沪深两市股票基金交易额同比显著放大，经纪业务和自营投资业务创收增加。3、经纪业务收入21.61亿元，同比上涨64.71%。4、投资业务收入（含公允价值变动）34.28亿元，同比提升58.91%，金融资产规模同比增长11.48%至1,598.63亿元。5、利息净收入12.44亿元，同比提升41.53%；融出资金规模较年初提升24%至417亿元。6、投行业务收入4.16亿元，同比下滑5.77%；股权承销金额19.21亿元，同比提升1.49倍；债券承销金额1453.41亿元，同比提升18.18%。7、资管业务实现净收入1.15亿元，同比小幅下滑0.88%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年公司归母净利润分别为27.38亿元、29.16亿元、31.33亿元，同比增长26.5%、6.5%、7.4%。对公司维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：市场波动对券商业绩与估值修复带来不确定性；政策风险等。

  

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