澜起科技(688008):新产品加速推出,在手订单饱满

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收40.58亿元，同比增长57.83%；归母净利润16.32亿元，同比增长66.89%。2、单三季度营收14.24亿元，同比增长57.22%，再创单季度新高；归母净利润4.73亿元，同比增长22.94%。3、互连类芯片收入为13.71亿元，同比增长61.59%，剔除股份支付费用影响后归母净利润为8.11亿元，同比增长105.78%。4、公司推出基于CXL 3.1内存扩展控制器芯片并已向主要客户送样测试；时钟缓冲器和展频振荡器产品进入客户送样阶段。5、DDR5第二子代MRCD/MDB芯片在手订单金额超过1.4亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收56.99亿元、77.28亿元、94.64亿元；归母净利润20.43亿元、31.15亿元、40.77亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；新品研发进展不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险

  

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