苏农银行(603323):业绩平稳增长,规模扩张提速-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营收32.21亿元，同比增长0.08%，归母净利润17.08亿元，同比增长5.01%。三季度单季营收9.41亿元，同比下降0.23%，归母净利润5.30亿元，同比上升4.54%。2、总资产同比增长7.9%至2267亿元，贷款同比增长8.7%至1380亿元。前三季度累计新增信贷86.35亿元，对公/个人/票据贷款分别投放64.80/1.99/19.56亿元。3、三季度单季度净息差1.22%，较二季度下降5bps。净利息收入同比下降3.8%至20.58亿元。其他非息收入9.35亿元，同比增长20.8%。4、不良贷款率0.90%，拨备覆盖率355.85%，关注率1.24%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为21.14/22.98/24.92亿元，同比增速为8.7%/8.7%/8.5%；摊薄每股收益为1.15/1.25/1.36元；维持“中性”评级。

  

   #风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。

  

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