赛腾股份(603283):业绩短期承压,AI大潮下的3C+半导体设备空间广阔

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入25.35亿元，同比下滑20.6%；归母净利润4.01亿元，同比下滑15.61%。2、2025年第三季度营业收入11.62亿元，同比下滑25.64%；归母净利润2.78亿元，同比下滑13.26%。3、前三季度毛利率46.18%，净利率16.69%，分别较上年同期提升1.49个百分点和1.47个百分点。4、3C设备领域，消费电子新产品如潜望式镜头、折叠屏手机、AI智能手机及可穿戴设备推动设备更新换代需求。5、半导体设备领域，公司通过并购进入晶圆检测及量测设备领域，在HBM等新兴领域实现应用突破，并拓展国内外市场。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.10亿元、6.47亿元、8.08亿元，PE分别为27.6X、21.8X、17.4X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：客户集中度较高风险，商誉减值风险，下游需求不及预期风险。

  

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