青岛银行(002948):净利润保持高增长,资产质量延续改善-2025年三季报点评

#核心观点：1、1-3Q25实现营业收入110.1亿元，同比增长5.0%；归母净利润39.9亿元，同比增长15.5%。年化加权平均ROE为13.16%，同比提高0.48个百分点。2、营收增速较上半年下降2.5个百分点，主要受其他非息收入拖累。净利息收入同比增长12.0%；其他非息收入同比下降15.5%；中收同比下降3.5%。3、总资产同比增长14.4%，贷款、债券投资、同业资产分别同比增长13.3%、26.0%、23.4%。对公贷款较年初增长14.6%，个人贷款较年初下降4.6%。科技、绿色、普惠贷款较年初分别增长17.6%、46.8%、11.2%。4、净息差1.68%，同比下降7bp，环比下降4bp。5、不良贷款率1.1%，环比下降2bp；关注贷款率0.55%，环比基本持平；拨备覆盖率270.0%，环比提高17.2个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润增速分别为16.2%、15.9%、15.1%。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：经济复苏、实体需求恢复、信贷规模扩张不及预期；行业净息差大幅收窄；资产质量出现预期外大幅波动。

  

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