运达股份(300772):风机扭亏驱动业绩环比向上-季报点评

#核心观点：1、公司三季度收入75.9亿元，环比增长10.3%，归母净利润1.1亿元，环比增长27.1%，毛利率9.3%，环比提升1.2个百分点。2、三季度风机出货4.7GW，环比增长17.5%，预计四季度出货继续环比向上。3、截至三季度末在手订单约47GW，订单储备充足。4、预计四季度部分涨价订单逐步启动交付，有望推动风机盈利提升。5、行业层面，陆风加权平均中标价格持续提升，9月为1593元/kW，较年初提升10%以上。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为5.56亿元、12.65亿元、16.3亿元，对应EPS为0.71元、1.61元、2.07元。给予公司2026年14.64倍PE估值，对应目标价23.57元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期，电站转让进度不及预期等。

  

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