久立特材(002318):新品放量或助力公司未来业绩稳增-季报点评

#核心观点：1、公司三季度收入36.42亿元，同比增长57.46%，环比增长13.01%；归母净利润4.34亿元，同比增长8.29%，环比下降0.98%。前三季度收入97.47亿元，同比增长36.45%；归母净利润12.62亿元，同比增长20.73%。2、三季度毛利率22.07%，同比下降9.08个百分点，环比下降4.33个百分点，推测因高端产品交付季节性变化所致。3、三季度期间费用率9.07%，同比下降3.99个百分点，环比下降0.89个百分点；研发费用1.12亿元，环比下降6.88%；销售费用1.33亿元，环比下降4.49%。4、三季度投资收益9059.56万元，环比增长600.51%，推测主要来自处置永兴材料股权收益。5、公司核心业务为工业用不锈钢管及特种合金管材等，服务油气、核电、火电、航空等国家战略新兴产业，积极布局可控核聚变等关键材料。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润为17.27亿元、18.57亿元、20.04亿元，对应EPS为1.77元、1.90元、2.05元。维持“买入”评级，目标价32.30元。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，公司在建项目进度不及预期。

  

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