青岛银行(002948):盈利维持高增,资产质量向好-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营收110亿元，同比增长5%，归母净利润40亿元，同比增长15.5%；加权平均ROAE为13.16%，同比上升0.48个百分点。2、净利息收入同比增长12%，非息收入同比下降10.7%，非息收入负增幅度较上半年扩大8.7个百分点。3、生息资产、贷款同比增速分别为15.9%、13.3%，资产扩张强度稳中有升；对公贷款新增79亿元，零售贷款减少11亿元。4、科技金融、绿色、普惠贷款较年初增幅分别为17.6%、46.8%、11.2%，均高于全行贷款增幅。5、净息差为1.68%，较上半年收窄4bp；付息负债成本率下行缓解息差压力。6、不良率1.1%，关注率0.55%，不良贷款余额41.3亿元，实现“双降”；拨备覆盖率270%，风险抵补能力增强。7、核心一级资本充足率8.75%，较上季末下降0.3个百分点。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年EPS预测0.84、0.91、0.97元，当前股价对应PB估值分别为0.73、0.66、0.6倍，对应PE估值分别为6.21、5.69、5.36倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：融资需求超预期走弱，域内同业净增强度提升，贷款定价下行压力加大；零售等特定领域风险演化不确定性走升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。