利元亨(688499):三季报业绩同比明显修复,消费锂电设备订单旺盛,固态电池设备技术储备扎实

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收24.24亿元，同比增长4.37%；归母净利润0.47亿元，同比扭亏为盈，剔除股份支付费用影响后净利润为0.59亿元。2、2025年第三季度单季营收8.95亿元，同比增长90.63%，环比增长9.93%；归母净利润0.14亿元，同比扭亏为盈，剔除股份支付费用影响后环比增长超20%。3、2025年前三季度毛利率25.11%，同比提升4.06个百分点；净利率1.92%，同比提升24.4个百分点；销售、管理、研发、财务费用率合计同比下降13.33个百分点。4、公司是消费锂电龙头客户核心设备供应商，iPhone 17系列采用钢壳电池技术带动设备更迭需求，其销量较iPhone 16系列增长14%。5、公司已打通全固态电池整线装备制造工艺，首条固态电池产线已陆续交货，正进行设备调试与工艺验证，并与30多家客户交流固态电池技术和业务。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为32.03亿元、39.45亿元、47.90亿元，同比增长29.06%、23.16%、21.40%；预计归母净利润分别为0.80亿元、1.62亿元、2.11亿元，同比增长107.66%、103.13%、30.06%。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧风险；国内外政策变化风险；技术研发不及预期风险。

  

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