当虹科技(688039):Q3增收减亏,看好全年业绩释放-季报点评

#核心观点：1、公司25Q3实现营收7676万元，同比增长50.14%，归母净利-1549万元，同比减亏44.02%。2、2025年前三季度实现营收2.10亿元，同比增长24.02%，归母净利-2164万元，同比减亏。3、25Q3营收增长主要受益于传媒文化业务受AI需求带动加速，以及车载智能座舱业务持续放量。4、利润亏损收窄主要受益于费用率收窄，25Q3销售/管理/研发费率同比分别下降4.41、10.59、32.79个百分点。5、前三季度经营活动现金流量净额由上年同期的-3986万元转为正向273万元，主要得益于销售回款加速与采购支出压缩。6、传媒文化业务基于自研BlackEye多模态大模型技术推出AI产品，前三季度加速应用落地。7、智能座舱业务拓展娱乐及安全车载场景，前三季度座舱娱乐系统需求快速放量。8、机器人远程操作业务首发BlackEye Vision机器人超远距离远程操控系统并投入商用，已与宇树、云深处等公司实现业务合作。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为3.98亿元、5.49亿元、7.67亿元，归母净利润分别为0.23亿元、0.64亿元、0.93亿元，对应EPS分别为0.20元、0.57元、0.84元。维持“买入”评级，目标价69.55元。

  

   #风险提示：研发成果商业化不及预期，业务场景拓展不及预期。

  

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