密尔克卫(603713):Q3收入逆势增长,持续打造服务网络

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入106.7亿元，同比上升12%；实现归母净利润5.2亿元，同比上升7%。2、2025年第三季度公司实现营业收入36.4亿元，同比增长2.1%；实现归母净利润1.7亿元，同比下降3.5%。3、2025Q3公司毛利率为11.2%，同比增长0.4个百分点；期间费用率为4.4%，同比增长0.1个百分点；归母净利率为4.8%，同比下降0.3个百分点。4、公司持续打造化工供应链服务网络，防城港危化品一体化基地正式投入运营，为西南地区化工产业链提供跨境物流支持。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年归母净利预测6.5亿元、8.0亿元、9.5亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：化工行业波动风险，安全运营风险，政策监管风险，并购不及预期风险，股东和董监高减持风险。

  

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