睿创微纳(688002):3Q25业绩超预期,布局多领域构建业务新增长点

#核心观点：1、2025年前三季度收入40.86亿元，同比增长29.72%；归母净利润7.07亿元，同比增长46.21%。2、3Q25单季度收入15.42亿元，同比增长36.70%，环比增长9.59%；归母净利润3.56亿元，同比增长37.33%，环比增长73.39%，单季业绩创历史新高。3、1~3Q25毛利率同比提升0.8个百分点至51.97%，净利率同比提升2.9个百分点至15.15%，期间费用率同比下降1.6个百分点至31.09%。4、2025年前三季度研发费用同比增长41.19%至8.12亿元，研发费用率同比提升1.6个百分点至19.88%。5、在车载领域完成多维感知+AI布局，自研车载AI算法升级，交付形态从单模组扩展到解决方案；在卫星互联网领域开展Ku/Ka频段低轨卫通相控阵终端产品研制，取得关键进展。

  

   #盈利预测与评级：上调公司2025年预测归母净利润9.2%至9.02亿元，首次引入2026年归母净利润预测11.36亿元。维持跑赢行业评级，上调目标价66.6%至98.75元。

  

   #风险提示：新增订单不及预期；产品交付不及预期。

  

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