易点天下(301171):Q3毛利率承压,中期仍看好出海前景-季报点评

#核心观点：1、25年前三季度实现总营业收入27.17亿元，同比增长54.94%；归母净利润2.04亿元，同比增长4.41%；扣非后净利润1.12亿元，同比下降39.16%。2、Q3单季度实现营收9.80亿元，同比增长46.8%；归母净利润0.60亿元，同比下降4.80%，环比下降31.42%；扣非后归母净利-0.04亿元。3、25年前三季度毛利率16.05%，同比下降5.42个百分点；Q3毛利率13.06%，同比下降8.99个百分点，环比下降6.53个百分点。4、公司发布AI Drive 2.0数智营销解决方案，整合多模态能力，实现全链路营销AI自动化闭环。5、zMaticoo程序化广告平台完成升级，日均广告请求量达2,200亿次，覆盖独立用户超13.3亿。

  

   #盈利预测与评级：预测25-27年归母净利润为2.74亿元、3.47亿元、4.29亿元。给予26年51.7倍PE估值，目标价38.00元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：技术发展不及预期、汇率波动、广告主预算收紧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。