信测标准(300938):2025Q3业绩同比高增,毛利率同比提升-2025三季报点评

#核心观点：1、2025Q3公司营业收入2.25亿元，同比增长22.18%，为2023Q3以来单季度最高增速；归母净利润0.6亿元，同比增长19.28%。2、2025年7月公司发布员工持股计划，拟募集资金不超过3478万元，受让不超过301.6041万股，考核年度2025-2027年营业收入同比增长目标分别为10%、9.09%、8.33%。3、2025年前三季度毛利率59.9%，同比提升0.36个百分点；净利率26.38%，同比下降0.51个百分点。4、2025年前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别同比变动+1.25、-0.50、+0.21、+0.15个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025/2026/2027年营业收入分别为8.07亿元、9.48亿元、11.21亿元，归母净利润分别为2.06亿元、2.46亿元、3.01亿元，对应PE分别为32倍、27倍、22倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：新业务拓展进度不及预期；新增订单不及预期风险；行业竞争激烈导致毛利率下滑风险；公信力及品牌受损风险；应收账款减值风险；商誉减值风险。

  

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