联特科技(301205):光模块行业新锐,享AI时代发展机遇-深度研究

#核心观点：1、AI时代光模块产业将迎来多维度积极变化，市场空间相较于云计算时代显著扩张，产业链厂商有望迎接广阔发展机遇。2、联特科技深耕光模块行业，成长驱动力已由电信市场向数通市场切换，2024年起业绩迎来拐点。3、公司已积累多家海外优质客户，未来有望基于产能、交付能力、性价比等优势进一步开拓海外数通市场客户群体，成长天花板有望打开。4、公司作为国内少数具备100G~800G高速率光模块研发设计和批量化生产能力厂商，凭借良好产品质量一致性和稳定性，目前已积累NOKIA、Arista、Ciena、中兴通讯、新华三等国内外优质客户。5、公司积极推进在马来西亚等海外工厂产能建设，助力海外市场加速开拓，有望充分享受全球AI算力链红利。6、根据2024年年报，公司基于EML调制技术的400G光模块已形成大批量发货，800G光模块处于小批量阶段，1.6T光模块已送样。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025～2027年归母净利润为1.08亿元、2.25亿元、4.02亿元。给予公司2026年62倍PE，对应目标价为107.37元，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：AI产业发展不及预期；光模块行业竞争加剧；公司海外市场开拓不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。