招商蛇口(001979):获取苏河湾优质项目,积极补仓一线核心-事件点评

#核心观点：1、公司联合摘得上海静安区地块，成交金额77.37亿元，成交楼面价8.14万元/平，溢价率9.03%。2、该地块区位优越，住宅建面约6.9万方，若销售均价达20万元/平，或贡献超百亿销售额。3、2025年9月公司销售额167亿元，同比+16.3%；2025年1-9月销售额1407.1亿元，同比-3.1%。4、2025年1-9月销售均价2.77万元/平，同比上升22.4%。5、2025年1-9月总投资额752.1亿元，同比+160.4%；投资强度为0.53，较去年同期的0.20提升。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的归母净利润分别为43.2/50.6/58.1亿元，对应PE分别为20.9X/17.8X/15.5X，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：销售不及预期，行业政策超预期收紧，行业信用风险加剧

  

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