东方精工(002611):联手乐聚进军机器人领域,在手订单充沛业绩稳增可期-事件点评

#核心观点：1、东方精工与乐聚智能合资成立东方元启智能机器人（广东）有限公司，正式进军服务消费机器人及智能家庭消费设备制造领域。2、公司作为瓦楞纸箱印刷包装设备龙头，将发挥其在精密机械加工、自动化产线集成等方面的制造优势，结合乐聚智能在机器人模块化关节、控制算法等软硬件技术上的领先地位，共同开拓人形机器人市场。3、公司在手订单充沛，海外市场拓展成效显著，2025H1国际市场联动线订单数量及金额超去年同期，子公司Fosber亚洲2025H1新增订单创历史新高。4、公司产能扩建项目稳步推进，百胜动力新工厂已完成基建，Fosber亚洲新工厂已于2025年6月启用，Fosber集团欧洲新总部基地预计2026年投产。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为54.50亿元、63.08亿元、73.28亿元，同比增长14.07%、15.75%、16.15%；归母净利润分别为7.04亿元、8.32亿元、10.07亿元，同比增长40.60%、18.29%、20.98%。对应PE为32.5x、27.4x、22.7x。给予25年38.4x PE，目标价22.18元，维持买入-A评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；外延业务整合不及预期风险；主业需求不及预期风险。

  

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