昊志机电(300503):国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业,人形发展形成第二成长曲线-(首次覆盖)

#核心观点:1、公司是国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业,研发技术实力强劲,拥有多项专利和研发平台。2、公司业务从机床电主轴领域横向拓展至机器人、新能源汽车行业,拥有多家子公司和事业部。3、2024年-2025H1公司营业收入显著修复并保持增长,分别实现13.07亿元和7.03亿元,同比增长30.63％和14.21％;归母净利润和扣非归母净利润显著修复,2025H1归母净利润0.63亿元,同比增长15.41％。4、人形机器人产业快速发展,公司谐波减速器、关节模组等产品已向部分厂商送样测试,机器人核心功能部件业务收入占比1.74％,有望成为第二增长极。

  

   #盈利预测与评级:预计公司2025-2027年营业收入分别为14.39亿元、18.63亿元、23.39亿元,增速分别为10.10％、29.49％、25.53％;归母净利润分别为1.21亿元、1.73亿元、2.22亿元,增速分别为45.42％、43.74％、28.26％;EPS分别为0.39元、0.56元、0.72元。首次给予"买入"评级。

  

   #风险提示:宏观经济复苏不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、原材料价格波动及用工成本上升的风险、应收账款及应收票据回款不及时的风险、商誉减值的风险、国际贸易摩擦加剧等风险。

  

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