岱美股份(603730):2季度毛利率同环比提升,预计顶棚多项目定点是盈利增长所在-中报点评

#核心观点：1、公司上半年营业收入31.75亿元，同比减少3.4%；归母净利润2.41亿元，同比减少42.6%；扣非归母净利润4.02亿元，同比减少4.9%。2、2季度归母净利润0.32亿元，同比减少85.6%，主要受墨西哥工厂火灾损失约2.42亿元及关税成本增加影响；保险赔偿预计能覆盖实际损失。3、剔除火灾损失及关税成本，还原后净利润约为4.31亿元，同比小幅增长2.5%。4、2季度毛利率同比提升0.4个百分点，环比提升0.9个百分点，成本管控能力优化。5、顶棚及顶棚系统集成产品获通用、特斯拉、Rivian、福特等客户定点，将拓展至欧洲及国内市场，预计为未来营收及利润增长贡献增量。6、墨西哥汽车内饰件产业基地建设项目达产日期延期至2026年12月，达产后将增加年产30万套汽车顶棚系统集成产品和60万套汽车顶棚产品。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润8.78、10.64、12.16亿元，目标价8.20元，维持买入评级。

  

   #风险提示：乘用车行业销量低于预期、北美市场新能源车渗透率低于预期、乘用车遮阳板、头枕、顶棚产品配套量低于预期、海外关税政策不确定性、火灾影响超预期。

  

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