瑞立科密(001285):新股覆盖研究

#核心观点：1、公司主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。2、公司2022-2024年营业收入分别为13.26亿元、17.60亿元、19.77亿元，同比变动依次为-4.18%、32.81%、12.32%；归母净利润分别为0.97亿元、2.36亿元、2.69亿元，同比变动依次为-50.91%、143.32%、14.07%。3、公司是我国商用车主动安全系统领域龙头，气压电控制动系统产品市场占有率2021年至2023年均排名行业第一，ABS、ESC、EBS产品在商用车领域的市占率分别为24.00%、23.72%和27.92%。4、新规强制安装ESC和EBS预计将产生约30亿元的增量市场空间，公司有望受益。5、公司液压电控制动系统收入由2021年的0.73亿元增至2024年的3.5亿元，并积极向乘用车、摩托车领域及智能驾驶场景拓展。6、公司营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。

  

   #盈利预测与评级：根据公司管理层初步预测，公司2025年1-9月营业收入较上年同期增长13.82%至27.04%，归母净利润较上年同期增长11.96%至25.67%。

  

   #风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。