派能科技(688063):储能出货量显著提升,海外客户优势明显-2025半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收11.49亿元，同比增长33.75%，归母净利润0.14亿元，同比下降30.03%。2、2025Q2营收7.57亿元，同比增长59.83%，环比增长93.05%；归母净利润0.52亿元，同比增长228.04%，环比增长236.44%。3、2025H1产品销量达1328MWh，同比增长132.57%，其中Q2销量927MWh，环比增长131.17%。4、预计2025年全年出货量约4GWh，同比增长162.85%。5、截至2025Q2，货币资金及交易性金融资产合计63.9亿元。6、海外客户优势明显，与欧洲多家领先系统提供商建立稳定合作关系。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润2.66亿元、5.18亿元、7.39亿元，同比增长546.2%、95.1%、42.7%；对应EPS为1.08元、2.11元、3.01元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：海外需求不及预期；工商业储能拓展不及预期；行业竞争加剧。

  

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