瑜欣电子(301107):上半年业绩高增,新老业务多点开花

#核心观点：1、2025H1公司营收3.83亿元，同比增长52%；归母净利润0.51亿元，同比增长102%；扣非归母净利润0.47亿元，同比增长90%。2、业绩增长主要源于行业景气度提升及新客户与存量客户的新业务开拓。3、分业务看：发电机电源系统配件营收2.01亿元，同比增长75%；通机配件营收1.25亿元，同比增长15%；新能源产品营收0.44亿元，同比增长136%。4、分地区看：中国大陆营收2.81亿元，占比73.50%，同比增长42%；海外地区营收1.01亿元，占比26.50%，同比增长91.26%。5、费用率下降，销售净利率13.30%，同比提升3.25个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为7.35亿元、8.99亿元、10.25亿元，同比增长34.01%、22.28%、14.00%；归母净利润分别为0.92亿元、1.27亿元、1.49亿元，同比增长73.36%、38.63%、16.90%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：新产品新客户开拓进度不及预期风险；国内外政策变化风险；行业竞争加剧风险。

  

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