北汽蓝谷(600733):享界渐入佳境、极狐破局在即-两极向上

#核心观点：1、享界品牌方面，与华为合作的首款车型享界S9自增程版上市后销量迈入3000辆以上水平，并在2025年6月成为30万元以上新能源轿车市场榜首；享界S9旅行版S9T开启预售24小时小订突破20000台，后续享界产品矩阵将进一步丰富。2、极狐品牌方面，已实现轿车、SUV、MPV的全面布局，2025年开始调整定价策略覆盖主流大众市场；全新A0级纯电SUV极狐T1开启预售，凭借越级尺寸和配置抢占市场；2026年将有多款新车型上市并推出增程版本。3、财务方面，预计2025年、2026年、2027年营业收入分别为330.8亿元、596.05亿元、819.62亿元，归母净利润分别为-44.38亿元、-16.76亿元、13.88亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年、2027年营业收入分别为330.8亿元、596.05亿元、819.62亿元，归母净利润分别为-44.38亿元、-16.76亿元、13.88亿元。上调至“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险；成本控制风险；研发及生产进度滞后风险；与华为合作不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。