滨江集团(002244):深耕杭州的品质房企,投资积极财务健康

#核心观点：1、公司成立于1992年，2024年跻身行业TOP10，为民营背景，实控人持股稳定。房地产业务占营收和毛利90%以上。2、2024年销售额1116.3亿元，同比-27.3%；2025年上半年销售额527.5亿元，同比-9.4%，位列全国房企第10位，民企第1位。销售单价2024年及2025年上半年分别为47321元/平及39872元/平。3、2025年上半年新增土地储备项目16个，其中杭州14个，总土地款332.72亿元，同比+49.4%。截至2025年上半年土储总建面993.63万方，杭州占比81%。4、截至2025年上半年，剔除预收款后的资产负债率57.8%，净负债率7.03%，现金短债比3.14倍，平均融资成本3.1%，较2024年末下降0.3个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.8、31.8、34.7亿元，对应PE分别为12.1、11.0、10.0倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：区域布局单一；业务发展单一；政策落地不及预期

  

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