海光信息(688041):高激励目标彰显信心,国产算力加速腾飞-事件点评

#核心观点：1、海光信息发布2025年限制性股票激励计划草案，拟授予不超过2068.4万股限制性股票，约占公司总股本的0.89%。2、业绩考核以2024年营业收入91.62亿元为基数，目标值为2025/2026/2027年收入分别不低于142/206/275亿元，三年复合增速约44.2%；触发值为2025/2026/2027年收入分别不低于137/174/220亿元，三年复合增速约33.9%。3、公司CPU系列产品兼容x86指令集，广泛应用于电信、金融等行业；DCU系列产品以GPGPU架构为基础，应用于大数据处理、人工智能等领域，是业绩增长的主要驱动力。4、激励对象不超过879人，约占公司职工总数的31.36%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为142.1/206.1/279.9亿元，归母净利润分别为32.7/46.7/66.8亿元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：产品研发迭代不足的风险；下游需求波动的风险；市场竞争加剧的风险。

  

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