联合动力(301656):新股覆盖研究

#核心观点：1、公司是新能源汽车动力系统提供商，主要产品包括电驱系统、电源系统等核心部件。2、公司2022-2024年营业收入分别为50.27亿元、93.65亿元、161.78亿元，同比增长73.19%、86.30%、72.74%；归母净利润分别为-1.79亿元、1.86亿元、9.36亿元，同比增长28.33%、203.86%、403.55%。3、公司背靠汇川技术，是我国新能源汽车动力系统行业龙头，产品齐备且具有前瞻性，为超过40家整车企业、170个车型提供解决方案，2024年动力系统产品出货量超450万台，电控及电机产品国内市场份额均超10%，在第三方供应商中排名第一。4、公司计划推出第六代产品，提升兼容性、智能化及性能，并向底盘域延伸布局智能悬架产品。5、公司加速全球化布局，在匈牙利、泰国设立生产基地，在德国、挪威设立销售公司，海外收入从2022年0.26亿元增至2024年7.69亿元。

  

   #盈利预测与评级：根据公司管理层初步预测，公司2025年1-9月营业收入较上年同期增长30.62%至44.61%，归母净利润较上年同期增长31.05%至57.26%。

  

   #风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。