新凤鸣(603225):Q2盈利同环比提升,看好长丝旺季弹性

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入334.91亿元，同比增长7.1%；归母净利润7.09亿元，同比增长17.3%；扣非归母净利润6.60亿元，同比增长22.5%。2、2025Q2单季实现营业收入189.34亿元，同比增长12.6%，环比增长30.1%；归母净利润4.03亿元，同比增长22.2%，环比增长31.4%。3、2025Q2 POY/FDY/DTY销量分别为144、45、25万吨，同比分别增长16.0%、19.7%、32.3%，环比分别增长48.7%、64.6%、37.5%。4、公司通过销量增长有效对冲价格下跌的负面影响，实现业绩正增长；并通过多项措施深挖降耗潜能，生产成本有效压缩。5、外需方面，中美关税再延期构成利好；内需方面，家纺秋冬订单备货启动。行业库存处于低位，开工率高，随着旺季来临，看好涤纶长丝涨价弹性。6、公司战略布局生物基材料领域，拟以1亿元增资利夫生物，开拓可持续发展新路径。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.86亿元、18.52亿元、21.72亿元，同比增长35.0%、24.6%、17.3%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：油价大幅波动风险、下游需求不及预期、产能投放进度不及预期、政策不确定性风险等

  

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