神工股份(688233):25H1营收归母同比高增,硅零部件打开增量空间

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收2.09亿元，同比增长66.53%；归母净利润0.49亿元，同比增长925.55%；扣非净利润0.48亿元，同比增长1132.44%。2、毛利率为37.59%，同比提升12.33个百分点；净利率为27.03%，同比提升22.64个百分点。3、大直径硅材料业务实现营业收入9252.70万元；硅零部件产品实现营业收入11230.56万元，接近2024年全年收入。4、硅零部件产品已进入长江存储、福建晋华等本土存储类集成电路制造厂商供应链，并配合北方华创、中微公司等国内刻蚀机设备原厂开发产品。

  

   #盈利预测与评级：预估公司2025-2027年归母净利润为1.18亿元、2.05亿元、3.16亿元，EPS分别为0.69、1.20、1.86元/股，PE分别为47X、27X、17X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：半导体行业复苏不及预期、产能建设及放量不及预期、存货跌价风险、市场竞争风险。

  

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