裕太微(688515):2.5G PHY高速增长

#核心观点：1、公司上半年实现营业收入2.22亿元，同比增长43.41%。2、2.5G PHY产品实现营收7290.46万元，同比增长88.34%。3、车规级芯片实现营收1415.21万元，较2024年全年上涨215.48%。4、多款网通及车载以太网交换芯片合计实现营收1099.27万元，同比增长183.77%。5、归母净利润亏损1.04亿元，同比减亏。6、研发费用为1.55亿元，同比增长15.50%，研发费用占营收比例为70.06%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为5.8/8.1/11.0亿元，归母净利润分别为-1.9/-1.1/0.1亿元，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：市场复苏不及预期；竞争格局加剧风险；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期。

  

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