道恩股份(002838):业绩平稳增长,DVA、机器人材料等新业务取得突破-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入28.81亿元，同比增长24.08%；归母净利润8404.47万元，同比增长25.80%。2、改性塑料类收入21.29亿元，同比增长22.35%；热塑性弹性体类收入3.77亿元，同比增长16.94%；色母粒类收入1.29亿元，同比增长32.76%。3、上半年毛利率为11.79%，同比提升0.55个百分点；其中弹性体业务毛利率提升1.72个百分点至21.34%。4、DVA产品与国内知名轮胎企业合作测试进展顺利，公司是国内唯一具备相关DVA技术和研发平台的企业。5、在机器人超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV、导电TPE、温感变色和光感变色TPE等方向取得重大进展。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为59.21亿元、66.98亿元、75.46亿元；归母净利润分别为2.02亿元、2.70亿元、3.42亿元；EPS分别为0.42元、0.56元、0.72元。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期等。

  

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