金发科技(600143):2025H1业绩高增,看好新兴领域带来发展机遇-公司动态研究

#核心观点:1、2025H1公司营业收入316亿元,同比增长36％;归母净利润5.85亿元,同比增长54％。2、改性塑料板块营收165亿元,同比增长19％,毛利率23.2％,销量131万吨,同比增长20％。3、新材料板块营收20亿元,同比增长28％,毛利率19.1％,销量13万吨,同比增长31％。4、绿色石化板块营收60亿元,同比增长49％,毛利率-3.1％,同比提升4.2个百分点。5、医疗健康板块营收4.7亿元,同比增长186％,毛利率-29.3％,同比提升30.3个百分点。6、2025Q2营业收入160亿元,同比增长24％,环比增长2％;归母净利润3.4亿元,同比增长23％,环比增长37％。7、海外业务产成品销量16.10万吨,同比增长33.17％,越南、西班牙、印尼等工厂投产或即将运营。8、新材料研发取得进展,包括耐电子氟化液无卤阻燃半芳香聚酰胺、低介电常数LCP、PPA和PEEK材料等,应用于服务器、AI服务器、机器人等领域。9、新建项目进展:LCP合成树脂、特种聚酰胺、聚酰亚胺、特种工程塑料共混改性等多个项目按计划推进,部分产能即将投产。

  

   #盈利预测与评级:预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为646、737、828亿元,归母净利润分别为14.0、18.2、23.4亿元,对应PE分别为31、24、19倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示:原料价格大幅波动及供应不稳定 风险;下游汽车、家电、地产需求下滑风险;宏观经济下行风险;项目建设低于预期风险;大炼化项目开工低于预期风险;海外投资风险。

  

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