三维化学(002469):业绩及新签订单同比高增,高分红持续回馈股东

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入12.49亿元，同比增长21.81%；归母净利润1.20亿元，同比增长42.54%；扣非净利润1.20亿元，同比增长46.32%。2、2025年第二季度营业收入7.01亿元，同比增长38.48%；归母净利润0.69亿元，同比增长156.22%；扣非净利润0.68亿元，同比增长165.78%。3、工程总承包收入同比大幅增长483.46%，主要受益于北方华锦、天津石化等重点项目订单落地。4、工程总承包业务毛利率同比提升16.75个百分点至17.61%；工程设计业务毛利率提升10.24个百分点至41.28%。5、公司中期分红每10股派发现金红利1.00元，合计派发0.65亿元，占半年度归母净利润的53.91%。6、新签约订单金额6.37亿元，同比增长60%；已签约未完工订单16.29亿元；已中标未签约订单1.81亿元，同比增长946%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年归母净利润分别为3.4亿元、4.3亿元、5.4亿元，同比增长31%、26%、25%。维持增持评级。

  

   #风险提示：订单进度不及预期风险，产能建设不及预期风险，原材料价格上涨风险，行业需求下降风险等。

  

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