焦点科技(002315):主业积极拓客,看好AI渗透率提升

#核心观点：1、25H1营业收入9.19亿元，同比增长15.83%，归母净利润2.95亿元，同比增长26.12%，归母净利率32.06%，同比提升2.62个百分点。2、25Q2营业收入4.76亿元，同比增长16.32%，归母净利润1.83亿元，同比增长16.44%，归母净利率38.38%，同比微增0.04个百分点。3、中国制造网业务收入7.60亿元，同比增长17.14%，整站流量同比增长35%，其中中东、南美洲、欧洲、南亚和非洲地区流量增幅显著。4、AI业务收入0.22亿元，同比增长92.40%，购买AI麦克的会员超过13000位，较2024年底增加4000位。5、公司实施股权激励计划，向1153名员工授予1228.15万份股票期权，行权价格29.04元/份，考核目标为2025-2027年净利润增长率不低于20%/40%/60%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现营业收入19.70亿元、22.97亿元、25.10亿元，归母净利润4.87亿元、5.38亿元、7.43亿元，对应PE 33.26倍、30.12倍、21.79倍，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：拓客不及预期，AI渗透不及预期，业绩及估值不及预期

  

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