瑞可达(688800):积极拓展AI数据中心领域新业务,25H1营收利润实现双增长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收15.25亿元，同比增长59.15%；归母净利润1.57亿元，同比增长141.64%；扣非归母净利润1.48亿元，同比增长147.61%。2、净利润增长原因包括业务稳步增长订单增加、技术创新与生产自动化提升竞争力降低成本、管理变革深化提效、海外工厂订单增加及运营能力提升、新领域业务拓展初见成效。3、2025年上半年销售毛利率23.11%，同比增长0.3个百分点；销售净利率10.49%，同比增长3.5个百分点。4、2025年第二季度单季度营收7.63亿元，同比增长54.01%，环比增长0.27%；单季度归母净利润8,137.32万元，同比增长249.63%，环比增长7.62%。5、2025年上半年研发费用6,980.68万元，占营收比4.58%。6、公司基于连接器技术基座，在新能源车领域取得国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商供货资质并批量供货；在人形机器人领域与全球头部具身机器人公司展开广泛合作，成功开发供应百余款产品。7、积极拓展AI与数据中心通信领域新业务，提供传输高速数据400G、800G、1.6T的I/O有源及无源铜缆、传输电源及电力产品、传输PCIE协议产品、冷却连接解决方案产品，并持续进行高速背板系统、BP线缆系统、CABLE TRAY系统的研发和创新。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为2.58亿元、3.52亿元、4.04亿元，2025-2027年EPS分别为1.25元、1.71元、1.96元。随着公司国内外业务加速拓展，连接器产品加速创新升级，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险；技术迭代风险；成本持续上升风险；产业集中高度较高风险。

  

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