华统股份(002840):养殖成本下降,屠宰产能增长

#核心观点：1、公司2025年中期实现营业收入42.44亿元，同比增长1.89%；归母净利润0.76亿元，同比大幅扭亏为盈。2、业绩改善主要原因是养殖成本下降。3、上半年生猪销售127.12万头，同比下降4.88%；销售均价14.84元/公斤，同比下降3.68%。4、预计上半年养殖成本约14.1元/公斤，其中二季度单季约13.7元/公斤。5、屠宰及肉类加工业务实现营业收入41.42亿元，同比增长5.29%；屠宰生猪250.25万头，同比增长18.44%。6、公司已建成25家生猪屠宰企业，初步实现全国性布局。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS为0.32元、0.53元和1.20元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产能增长不及预期风险，市场竞争激烈风险

  

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