澜起科技(688008):2Q25业绩延续高增长,AI需求

#核心观点：1、2Q25公司营收14.1亿元，同比增长52.1%，净利润6.3亿元，同比增长71.4%，扣非后净利润5.9亿元，同比增长81%，环比增长17%。2、1H25公司实现营收26.3亿元，同比增长58.2%，净利润11.6亿元，同比增长95.4%，扣非后净利润10.9亿元，同比增长101%。3、1H25公司三款高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入2.9亿元，较上年同期大幅增长。4、1H25公司整体毛利率提升至60.44%，同比增长2.66个百分点。5、受益于AI产业趋势，DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，且第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-27年实现净利润25.9亿元、31.7亿元和38.7亿元，同比增长分别为88%、23%和22%，EPS分别为2.27元、2.78元和3.39元，目前股价对应2025-27年PE分别为54倍、44倍和36倍，给予买进评级。

  

   #风险提示：内存市场需求不及预期。

  

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