瑞可达(688800):新能源连接器基本盘稳健,AI新业务进展积极

#核心观点：1、公司上半年实现营业收入15.25亿元，同比增长59.15%；归母净利润1.57亿元，同比增长141.66%。2、2Q25单季度营业收入7.63亿元，同比增长54.01%；归母净利润0.81亿元，同比增长249.68%。3、新能源连接器业务营收13.95亿元，同比增长61.6%，毛利率同比提升0.78个百分点至23.34%。4、海外布局加速，美国工厂销售额和盈利水平持续提升，墨西哥工厂亏损大幅收窄；新增美国硅谷和德国销售办事处。5、AI与数据中心、具身智能业务拓展积极，提供高速数据、电源、液冷等连接解决方案，并与全球头部具身机器人公司合作供应产品。6、布局低空经济等新兴赛道，完成EVTOL及工业级飞行器产品解决方案。

  

   #盈利预测与评级：上调2025/26年盈利预测16.3%/28.9%至3.04/4.40亿元。维持跑赢行业评级，基于2026年40倍P/E上调目标价73.7%至49.5元。

  

   #风险提示：电动车销量及储能装机量不及预期，新领域拓展不及预期，海外业务受阻。

  

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