澜起科技(688008):二季度收入和归母净利润续创季度新高

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入26.33亿元，同比增长58.17%；归母净利润11.59亿元，同比增长95.41%；扣非归母净利润10.91亿元，同比增长100.52%；毛利率同比提高2.7个百分点至60.44%。2、第二季度营收14.11亿元，同比增长52.12%，环比增长15.47%；归母净利润6.34亿元，同比增长71.40%，环比增长20.64%；收入和利润均创季度新高。3、互连类芯片收入24.61亿元，同比增长61.00%，占比93.4%；毛利率同比提高1.9个百分点至64.34%。4、津逮服务器平台收入1.68亿元，同比增长28.58%，占比6.4%。5、DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加；完成第五子代RCD芯片量产版本研发。6、三款高性能运力芯片合计销售收入2.94亿元；成功送样第二子代MRCD/MDB芯片和PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片；完成CXL 3.x MXC芯片首版工程设计并流片；完成首批时钟缓冲器及展频振荡器的工程研发；开展PCIe Switch芯片的设计与研发工作。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.22亿元、28.56亿元、34.04亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：新产品研发不及预期；客户验证不及预期；需求不及预期。

  

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