思瑞浦(688536):营收大幅增长,公司上半年实现扭亏为盈

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入9.49亿元，同比增长87.33%；实现归母净利润0.66亿元，同比扭亏为盈。2、信号链芯片实现销售收入6.43亿元，同比增长53.66%；电源管理芯片实现销售收入3.06亿元，同比增长246.11%。3、公司整体毛利率为46.38%，净利率为6.92%；期间费用率为40.96%。4、公司产品在工业、汽车、通信、消费电子四大市场全面布局，工业与汽车领域优势明显，下游需求回升带动出货量和营收大幅增长。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.52亿元、3.22亿元、5.07亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：1）上游供应商价格波动风险：若上游供应商价格出现波动，或将对公司成本、利润带来影响。2）下游应用领域增速不及预期风险：公司产品应用范围涵盖信息通信、工业控制、新能源与汽车等众多领域，业务发展情况与下游市场需求密切相关，如果下游市场需求面临增长缓慢甚至发生下滑的情形，可能对公司的经营业绩造成不利的影响。3）技术人才流失风险：半导体行业属于高技术壁垒的行业，若人才流失将影响公司长远发展。

  

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