拓普集团(601689):机器人电驱执行器项目进展顺利,开拓液冷市场

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收129.35亿元，同比增长5.83%；归母净利润12.95亿元，同比下滑11.08%。2、汽车电子收入10.7亿元，同比增长52.06%；电驱系统收入765.8万元，同比增长22.12%。3、机器人电驱执行器项目进展顺利，开始批量供货；灵巧手电机已多次送样并开始批量供货。4、公司热管理技术应用于液冷服务器、储能、机器人等行业，并取得首批订单15亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为36.14亿元、45.81亿元、58.73亿元，对应PE分别为30.1倍、23.7倍、18.5倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动的风险；核心客户车型销量下滑的风险；市场竞争加剧风险。

  

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