瑞可达(688800):1H25新能源汽车收入高增,AI连接器产品布局完备-中报点评

#核心观点：1、1H25实现营收15.25亿元，同比增长59.1%，归母净利润1.57亿元，同比增长141.64%。2、新能源汽车连接器业务营收13.95亿元，同比增长61.65%，占总营收比重91.47%，毛利率23.34%，同比提升0.78个百分点。3、通信业务营收0.60亿元，同比增长39.11%，毛利率14.95%，同比下降1.33个百分点。4、综合毛利率23.11%，同比提升0.3个百分点。5、海外市场实现突破，墨西哥及美国工厂产能持续爬坡。6、战略布局AI数据中心连接器和机器人连接器，产品谱系完备，包括高速数据400G/800G/1.6T的I/O有源及无源铜缆、电源传输产品、PCIE协议传输产品、冷却连接解决方案以及人形机器人用连接器和线束产品。7、新布局低空飞行器高低压连接器及线束组件产品。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为33.9亿元、44.9亿元、56.9亿元，归母净利润分别为2.7亿元、3.4亿元、4.6亿元。基于2025年67倍PE估值，目标价88.93元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：终端需求增速放缓，公司新品扩展不及预期。

  

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