渝农商行(601077):营收净利企稳回升,资产质量稳中向好-2025年中报点评

#核心观点：1、渝农商行2025H1实现营业收入147.41亿元，同比增长0.46%；归母净利润76.99亿元，同比增长4.63%。2、净利息收入117.44亿元，同比增长5.98%，增速较2025Q1提升0.68个百分点。3、资产总额较2024年末增长7.60%，贷款总额增长7.14%；负债总额增长7.96%，存款总额增长8.84%，其中对公存款增长16.25%，个人存款增长2.71%。4、不良率为1.17%，较去年末下降1bp；拨备覆盖率为355.58%，具备较强的风险抵补能力。5、净息差为1.60%，较2024年下降1bp，降幅进一步放缓。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入为289亿元、298亿元、313亿元，同比增速为2.30%、3.01%、4.96%；归母净利润为121亿元、127亿元、133亿元，同比增速为5.48%、4.96%、4.45%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化。

  

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