恒帅股份(300969):业绩符合预期,加速拓展机器人等新应用-半年报点评

#核心观点：1、2025年H1公司实现收入4.3亿元，同比-7%，归母净利润0.9亿元，同比-27%。2、2025Q2收入2.3亿元，同比+2%，环比+11%；归母净利润0.4亿元，同比-16%，环比+3%。3、清洗业务收入2.0亿元，同比-7%；电机业务收入1.9亿元，同比-6%。4、公司通过上游一体化方式降本，新型磁性材料模压成型量产中试线已具备小批量投产能力。5、ADAS智能清洗系统产品已取得部分定点，并正拓展人形机器人、机器狗等新应用领域。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为2.2/2.7/3.4亿元，对应42/35/28倍PE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；行业竞争加剧。

  

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