浪潮信息(000977):业绩高增龙头稳固,"AI+"引领新机遇-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入801.92亿元，同比增长90.05%；归母净利润7.99亿元，同比增长34.87%；扣非净利润6.72亿元，同比增长61.10%。2、服务器销售额同比增长99.50%，达到752.86亿元，占总收入的93.88%，是营收增长核心驱动力。3、存储类、交换类等产品收入48.37亿元，同比增长11.52%。4、公司在服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列，2025年第一季度服务器全球第二、中国第一，存储装机容量全球前三、中国第一；2024年液冷服务器和边缘服务器均中国第一。5、2025年上半年研发费用为14.90亿元，同比增长7.27%，持续加大研发投入推动算力和算法协同创新。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入为1556.29/1891.33/2279.79亿元，对应增速为35.6%/21.5%/20.5%；归母净利润为22.58/33.36/43.89亿元，对应增速为-1.5%/47.7%/31.6%；对应EPS为1.53/2.27/2.98元。给予公司2025年50xPE估值，目标价为76.69元，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：全球半导体供应链波动，海外政策监管风险，AI技术迭代不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。