华特气体(688268):电子特气竞争格局待优化,1H25净利润下滑19％

#核心观点：1、1H25实现收入6.77亿元，同比下降5.77%；归母净利润0.78亿元，同比下降18.97%。2、特种气体收入42,294.05万元，占比65%；普通工业气体收入14,891.02万元，占比23%；工程与设备收入8,104.84万元，占比12%。3、半导体行业销售额增长有望带动电子特气需求增长，SIA预计2025年行业将继续实现两位数增长。4、公司聚焦先进制程应用气体材料，重点攻坚高纯丙烯、高纯乙炔等“卡脖子”产品，推动国产化进程。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年盈利预测2.26亿元，2026年盈利预测2.58亿元不变。维持跑赢行业评级，上调目标价30%至70.0元。

  

   #风险提示：公司市占率提升进展不及预期；晶圆产能扩张不及预期；行业竞争加剧。

  

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