以岭药业(002603):2025H1利润增长亮眼,创新管线布局带来成长空间-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收40.40亿元，同比下降12.26%；归母净利润6.69亿元，同比增长26.03%；扣非归母净利润6.41亿元，同比增长27.08%。2、2025Q2单季度营收16.82亿元，同比下降19.21%；归母净利润3.43亿元，同比增长51.23%；扣非归母净利润3.16亿元，同比增长48.89%。3、2025H1毛利率为59.48%，同比提升6.11个百分点；净利率为16.47%，同比提升5.03个百分点。4、分产品看，心脑血管类营收19.63亿元，同比下降15.14%，毛利率65.54%；呼吸系统类营收9.21亿元，同比下降28.25%，毛利率70.90%；其他专利产品营收2.46亿元，同比增长53.18%，毛利率64.33%；其他类营收9.04亿元，同比增长7.18%，毛利率33.54%。5、创新药研发进展：芪防鼻通片获批上市；芪桂络痹通片、小儿连花清感颗粒新药注册申请获受理；苯胺洛芬注射液申报NDA获受理；XY0206片处于III期临床；XY03-EA片处于IIb期临床；G201胶囊处于II期临床。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为13.08/15.01/17.25亿元，EPS为0.78/0.90/1.03元，当前股价对应PE为20.6/18.0/15.6倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业政策调整风险，产品销售不及预期，新品研发进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。