国瓷材料(300285):电子材料与新能源材料快速增长,H1业绩同比改善-动态跟踪点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入21.54亿元，同比增长10.29%；归母净利润3.32亿元，同比增长0.38%。2、2025年第二季度营收11.79亿元，同比增长4.67%，环比增长20.97%；归母净利润1.96亿元，同比下降0.57%，环比增长44.33%。3、电子材料和新能源材料板块推动增长，电子材料收入同比增长23.65%，新能源材料收入同比增长26.36%。4、公司毛利率和净利率同比略有下降，但第二季度环比有所改善。5、公司重点布局生物医疗材料与国际化战略，包括投资韩国Spident、并购德国Dekema公司，并自主研发美学分层高透氧化锆粉体。6、公司在陶瓷材料、电子材料和新能源材料等领域均有技术进展和产品布局。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为7.74亿元、8.86亿元、10.58亿元，对应市盈率为27.30倍、23.85倍、19.97倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动，产能释放不及预期，下游需求不及预期。

  

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