思瑞浦(688536):1H25业绩高增,工业、汽车优势明显

#核心观点：1、思瑞浦2025年H1实现营收9.49亿元，同比增长87.33%；归母净利润6568.67万元，同比扭亏。2、25Q2实现营收5.27亿元，同比增长72%，环比增长25%；归母净利润5012万元，同比扭亏，环比增长222%；毛利率46.34%，环比持平；净利率9.5%，同比扭亏，环比提升5.81个百分点。3、电源管理产品销售收入6.43亿元，占比32.3%，同比增长246%；信号链芯片收入3.06亿元，占比68%，同比增长54%。4、公司全面布局工业、汽车、通信、消费电子四大市场，工业与汽车领域优势明显，产品在新能源、电网、智能驾驶、车身控制等领域应用广泛。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为20.5亿元、26.8亿元、34.0亿元，同比增长68.4%、30.6%、26.6%；归属母公司净利润分别为1.46亿元、3.40亿元、5.18亿元，2025年同比扭亏，2026-2027年同比增长133.0%、52.5%。维持买入评级，目标价196.75元。

  

   #风险提示：全球半导体下行周期，模拟芯片需求不及预期，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。