中兵红箭(000519):基本面反转启动,产品结构优化助力业绩加速释放-公司点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现总营业收入21.93亿元，同比增长17.36%；归母净利润-0.41亿元，同比下降191.32%。2、单二季度实现营收15.74亿元，同比增长60%；归母净利润0.88亿元，同比增长51.49%，为近1年来首次单季业绩扭亏。3、超硬材料业务上半年实现收入8.2亿元，净利润1.16亿元，净利率14%；当前产能利用率100%。4、特种装备业务上半年实现营收11.81亿元，同比增长85.92%；但受产品结构影响毛利率下降16.05个百分点。5、公司预计2025年关联销售商品总额20亿元，同比增长293%。6、公司具备多个重点型号产品的研发和批量生产能力，年内合同将在下半年形成收入。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.56亿元、7.54亿元、13.10亿元，对应PE为114.21X、38.82X、22.33X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：市场波动性风险；军品订单节奏风险；国际局势变化的风险

  

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